有人认为,套期保值头寸建立之后,期货与现货的风险被对冲了,不论价格涨跌,都是一边盈利另一边亏损,因而套期保值是没有风险的,即使具有风险,也仅限于基差风险。


  上述说法在理论上是成立的,但没有考虑到在实际操作中可能遇到的风险。在实际操作中,套期保值的风险主要表现在期货亏损上。尽管在这种情况下,企业在现货上是有利的。但由于期货交易上的亏损必须及时用现金弥补而现货上的额外收益或好处是在未来逐渐体现出来的,并不能现在就起到弥补期货亏损的作用。如果在套期保值中,企业严格遵守数量对等的原则,有足够的思想准备及维持头寸的资金,一直坚持到最后,最终的损失可能不会很大。因为这些损失可以在后来的现货上逐渐收回。但是,如果企业没有足够的追加保证金,套期保值很可能中途流产。一旦套期保值计划失败,或者在套期保值数量上还夹杂着部分投机头寸,则最终导致的损失很可能远远超过现货上的收益。失败的套期保值案例,几乎都是因为没有处理好这种风险而导致的。